2025年4月，双飞无油轴承集团股份有限公司（以下简称“双飞轴承”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入和净利润等方面取得一定增长，但经营活动现金流量净额一下子就下降38.71%，投资与筹资活动现金流量净额也呈现净流出状态。这一些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将深入解读。

  分地区来看，国内地区收入676,855,226.53元，增长14.01%；国外地区收入171,842,364.54元，增长7.82%。尽管整体营收增长，但增速较以往可能有所放缓，且国外市场增速低于国内，公司在国际市场拓展上面临一定挑战。

  归属于上市公司股东的纯利润是67,370,060.60元，同比增长15.80%；扣除非经常性损益的纯利润是62,084,274.19元，同比增长19.04%。公司纯收入能力有所提升，但需注意非经常性损益对净利润的影响。报告期内，非经常性损益合计5,285,786.41元，包括非流动性资产处置损益2,254,254.39元、特定政府救助3,846,585.00元等。若剔除这部分影响，公司核心业务盈利能力的增长幅度将更为客观地展现，投资者需关注非经常性损益的可持续性。

  基本每股盈利为0.31元，较上年增长14.81%；扣非每股盈利为0.28元，也实现了一定增长。这表明公司在盈利水平提升的同时，为股东创造了更多回报。然而，结合净利润中非经常性损益的情况，投资者应考虑公司的盈利质量和可持续性，不能仅依据每股盈利的增长就做出投资决策。

  ：2024年销售费用为29,483,742.01元，同比增长6.09%。其中职工薪酬18,571,418.32元，办公及通讯费650,739.33元等。销售费用的增长可能是公司为拓展市场、增加销售所做的投入，如加大宣传参展力度、扩充销售团队等。

  ：管理费用63,813,045.29元，同比增长8.10%。职工薪酬28,313,114.28元，折旧与摊销15,951,133.93元等。管理费用的增加可能与公司规模扩大、管理复杂度提升有关，也可能是为提升管理效率进行的投入，如引进先进管理系统、增加管理人员培训等。

  ：财务费用1,839,453.93元，同比增长53.82%，主要系利息收入减少及汇兑净损益减少所致。利息收入减少可能与公司资金存储放置结构调整有关，汇兑净损益减少则反映了汇率波动对公司的影响，公司需加强资金管理和汇率风险管理。

  ：研发费用54,848,371.47元，同比增长14.39%。公司持续投入研发，开展多项研发项目，如ZOB - 910ZT自动8AT变速箱太阳轮轴承等，旨在提升产品竞争力、拓展市场占有率，但也增加了公司的成本支出。

  研发投入金额为54,848,371.47元，占据营业收入比例为6.46%，较上年的6.37%略有上升。公司重视研发创新，多个研发项目已结项或处于试用、开发试制阶段，有望为未来发展提供动力。

  研发人员方面，本科人数55人，较上年减少1人；硕士人数7人，较上年减少1人；30 - 40岁研发人员63人，较上年增加7人。研发人员结构的微调可能是公司依据业务发展和研发方向进行的优化，但研发人员数量的减少是否会对未来研发进度和创造新兴事物的能力产生一定的影响，值得关注。

  ：经营活动产生的现金流量净额为69,451,631.84元，同比减少38.71%。根本原因包括固定资产折旧等非现金项目增加7918.61万元、计提各项减值准备增加1214.15万元、存货项目期末较上年年末增加1954.10万元、经营性应收项目期末较上年年末增加8093.20万元以及经营性应付项目期末较上年年末增加1249.12万元。这表明公司在经营过程中，虽然盈利，但现金回笼出现一些明显的异常问题，有几率存在应收账款回收困难、存货积压等情况，对公司的短期流动性产生压力。

  ：投资活动现金流量净额为 - 116,310,354.96元，净流出增加20.07%，主要系投资支付的现金增加所致。公司可能在扩大生产规模、进行战略投资等方面加大了投入，但需关注投资项目的回报情况，若投资未能产生预期收益，将对公司财务情况产生不利影响。

  ：筹资活动现金流量净额为 - 120,062,278.60元，净流出增长11885.09%，主要系偿还债务支付的现金增加所致。公司在偿还债务，可能是为了优化债务结构，但大规模的债务偿还可能会引起资金紧张，需确保有足够的资金维持运营和发展。

  铜粉、钢板等是公司主要原材料，其价格波动对毛利率影响较大。若原材料价格大大波动，公司生产经营和盈利水平将受影响。公司虽采取关注价格波动、调整储备、改进工艺等措施应对，但仍难以完全消除风险。

  滑动轴承行业市场空间大、盈利水平高，吸引众多厂家投资。尽管大部分新进入企业规模小、技术上的含金量低，但随市场竞争加剧，双飞轴承需不断提升技术和管理水平，开发新产品、拓展新领域，以保持竞争力。

  公司出口结算以美元、欧元为主，汇率波动影响经营业绩。随着经营规模扩大，汇率变动影响可能更显著。公司虽采取加强资金筹划与管理等措施，但汇率风险仍需持续关注。

  公司持续投入研发，多个项目取得进展。若研发成果能成功转化为产品推向市场，将提升产品竞争力，拓展市场份额，为公司带来新的增长点。

  公司产品应用领域广泛，随着新能源汽车、轨道交通等行业发展，轴承产品需求有望增加。公司通过大客户开发、实施销售激励政策等措施，有望进一步提升市场之间的竞争力，扩大市场份额。

  董事长、总经理周引春从公司获得的税前报酬总额为71.58万元，副董事长浦志林为37.42万元，董事、首席财务官单亚元为54.77万元等。总的来看，公司高管薪酬与公司业绩有一定关联，在业绩增长的情况下，高管薪酬也处于相应水平。但投资的人可进一步关注高管薪酬激励机制是否能持续推动公司业绩增长，还有是不是与公司长期发展的策略相匹配。

  双飞轴承在2024年虽有一定业绩增长，但在现金流、原材料价格、市场之间的竞争等方面面临诸多风险。公司需加强现金流管理，优化投资和筹资策略，应对原材料价格和汇率波动风险，同时加快研发成果转化，抓住市场拓展机遇，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应最大限度地考虑这些风险因素，做出理性投资决策。

  声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们没办法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容也许会出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系

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